从2月中旬以来的这波“白马股祭天”运动中，蓝筹龙头们普遍回撤幅度都达到了30%-40%区间。从年报和一季度报预告来看，这些行业龙头们，大部分业绩和增长仍处于高位水平，市场情绪普遍担心的业绩高点下滑的情况也并没有大面积出现。

　　在年报和一季度业绩落地后，因为业绩是增长的，而年内股价增长大部分已经是负值了，PE的分子变小了，但分母却更大了，这时便出现了估值水平比股价水平下滑速度更快的情况。

　　嗅觉灵敏的投资者们可以细品下，最近机构和券商的声音已经在逐渐发生变化了。

　　而这些声音中，不约而同地出现了一个高频词汇，都开始预判今年的走势很可能是2010年的复刻。经历过那一段时间的投资老炮们确实能找出一些相似之处，不妨再回顾一下那个时间段所发生的一些大事！

　　1、2007年，财政部于5月29日深夜发布提高股票交易印花税从1‰升至3‰的消息后，直接导致了“530大跌”，证券交易的印花税一直保持到2008年4月24日。而经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。2008年9月18日晚间财政部、国家税务总局再次宣布：从9月19日起将证券（股票）交易印花税的征收方式由现行的双边征税调整为单边征税，这是继今年4月24日下调印花税税率之后，我国再次对印花税作出大幅调整，也是自1991年以来我国股市首次单边征收印花税。目前1‰的印花税且单边征收的政策一直保持至今。

　　5·30暴跌带给散户的教训是惨痛的。在这轮被他们戏谑为“股市地震”的调整中，上证指数从4334点暴挫至3404点，短短几天跌幅近千点，市值缩水近万亿。几百家上市公司的股价连续三日跌停，跌幅超过40%甚至被“腰斩”的个股遍地都是……无数股民争相割肉夺路而逃，逃不了的从此被套“山顶”。

　　2、2008年，5月12日，汶川大地震。

　　3、2007年4月开始，美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司的破产就暴露了次级抵押债券的风险；从2007年8月开始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。然而，2008年8月，美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。而金融危机的高峰则是在2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。紧接着，一系列的华尔街巨鳄都身陷其中，直到2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案才刹住了车。美国金融危机的爆发，使美国包括通用汽车、福特汽车、克莱斯勒三大汽车公司等实体经济受到很大的冲击，实体产业危在旦夕。美国金融海啸也涉及全球，影响到了全世界。2009年1月20日美国新总统奥巴马宣誓就职。

　　4、2008年9月，国际金融危机全面爆发后，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，中国政府于2008年11月推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。初步匡算，实施这十大措施，到2010年底约需投资4万亿元。随着时间的推移，中国政府不断完善和充实应对国际金融危机的政策措施，逐步形成应对国际金融危机的一揽子计划。此后，一些媒体和经济界人士仍将其简单地解读为“四万亿计划”。“四万亿计划”在当时有其积极意义和迫不得已的味道，而目前来看，其不足和后遗症也很明显，一是过多的资金流入了房地产，被各方利益集团所裹挟，二是资金效率不高，在此轮计划后，造成了很多低效能产业新一轮的产能过剩以及地方债务风险，这些直接导致了在2015年年底时提出的“供给侧改革计划”以及2018年整理地方债，防范金融风险的整顿，而自这一轮中央大投入后，哪怕在去年疫情期间，中央也再无“大水漫灌”的操作。

　　5、2010年，全球经济开始走上漫漫复苏之路！

　　现在与那一段时间，相同点有很多，都出现了大危机，上次是金融危机，这次是疫情，而在大危机出现时，国际和国内都出台了量化宽松政策，拉高了资本市场估值，使得股市快速回升，而当局势基本稳定后，各国的量化宽松政策开始撤退，货币政策恢复正常，此时经济开始进入新一轮的由行业盈利驱动的新周期中！

　　历史总是在重演，只不过每次的剧情稍稍有些区别而已！