放宽做空，大牛市见顶数据信号？

　　涨得让人心慌胸闷的韩国股市，将要迈入最重要的磨练：从下周一(5月3日)逐渐，韩国投资人将可以开展卖空股票操盘，容许卖空韩国综合性股票价格指数200、科斯达克指数值150的成分股。

　　2020年3月肺炎疫情席卷，韩国为了更好地解决金融市场崩盘之势，应急颁布“救市”对策，临时性严禁个股卖空买卖，或将持续迄今年5月3日，变成了全世界最多的“禁空令”。

　　“禁空令”颁布后，韩国股市开演“深V”翻转，自此一路飙升，韩国综合性指数值持续更新历史时间新纪录，全新收盘价格较2020年3月的最低值总计暴涨123.38%，变成全世界最牛股市之一。

　　当今令韩国投资人最忧虑的是，一旦放宽做空，处在历史时间上位的韩国股市能不能承受住什么是空头的磨练？

　　史上最牛长“禁空令”将要结束

　　风险性是涨出去的，机遇是跌出去的。

　　就在韩国股市将要更新历史时间新纪录之时，双头最担心的专用工具要来了。据彭博新闻社报导，当地时间5月3日(下周一)起，韩国投资人将被容许做空所在国金融市场的个股。

　　代表着，韩国将完毕全世界执行時间最多的“禁空令”，这也意味着全世界关键交易中心均消除了肺炎疫情期内采用的卖空禁令。

　　5月3日起，容许被做空的个股主要是韩国综合性股票价格指数200、科斯达克指数值150的成分股，总共350只蓝筹股，大概占韩国交易中心全部上市企业总数的22%、总的市值的88%，而韩国别的2000多个中小盘个股仍将被严禁做空。

　　值得一提的是，此次修复做空体制后，韩国头顶部的28家证券公司均可向股民出示融券卖出服务项目，数最多做空额度为三千万人民币(折合rmb17.五万元)，事后这一限制或将进一步提高，零售销售市场做空市值最大可以达到2.4万亿人民币(折合rmb140亿人民币)。

　　这则禁令的消除，对当今的韩国股市毫无疑问是一则利空消息。

　　時间拨返回韩国颁布做空禁令的2020年3月，新冠肺炎肺炎疫情在全世界扩散，引起多个国家金融市场动荡不安，韩国股市也未能幸免。2月-3月期内，韩国综合性指数值较大下滑超出36%，也是开演过单天狂跌超八%的史诗崩盘。无可奈何下，韩国政府部门应急公布，从3月16日逐渐，将临时性严禁个股卖空买卖，并颁布了一系列的救市现行政策。

　　接着韩国股市开演“深V”翻转，自此一路飙升，韩国综合性指数值持续更新历史时间新纪录，全新收盘价格较2020年3月的最最低点总计暴涨123.38%，变成全世界最牛股市之一。

　　很显而易见，“禁空令”是韩国股市走牛的关键缘故之一。麦格理资本管理企业驻韩国首尔的顶尖股市投资官Jeon Kyung-Dae表明，因为沒有什么是空头，韩国股市中的高公司估值个股的看涨下注被延迟时间，促使高公司估值再次被看低，乃至发生了泡沫塑料，一旦很多蓝筹股能够开展做空买卖时，韩国股市将发生短期内波动。

　　实际上，每到遭受股票市场强烈大跌，韩国管控层都是会采用严禁卖空的稳控方式。先前应对2008年的全世界金融风暴、2011年的欧洲地区政治危机，韩国金融业联合会均颁布了严禁做空，历时8个月和3个月。

　　先前2次卖空禁令消除后，韩国股市均发生了一波显著的调节，但均在一个月上下的時间里收复失地。

　　做空组织 跃跃欲试，二十万韩国股民“一脸懵逼”？

　　应对2020年的肺炎疫情，韩国的做空禁令已不断长达13月，促使韩国股市中的投资者没法合理对冲交易风险性，持续降低配备韩国股市的资产占比。

　　而一路走牛且沒有做空组织 的韩国股市，却吸引住了很多股民投资人。据数据信息表明，2020年3月至12月期内，韩国投资者在股票市场净买进使用价值约38.1万亿人民币个股(折合rmb2207亿人民币)，远超国外投资人(净买进21.五万万美元)，组织 则净售出8.2万亿人民币。在其中，许多韩国年青人乃至甘愿借债炒股票，给韩国金融体系导致许多安全隐患。

　　现阶段，投资者奉献的成交额已占据韩国股市每天成交量的3/4，而肺炎疫情期内涌进韩国股市的年青投资人，从没经历过股市暴跌的经验教训，对做空个股的风险防控观念较弱，一旦卖空体制重归后，一些高公司估值的个股大概率将变成做空目标，或将促使投资者遭受重大损失。

　　KB证劵量化分析投资分析师Kim Min-gyu在汇报中警告，电瓶车电池经销商SK自主创新、船舶公司现代商船、生物医药公司美帝托阿斯特里等公司估值明显超过领域均值，变成什么是空头总体目标的概率很大。

　　因而，韩国投资者对放宽做空的不满情绪一直十分明显。依照韩国政府部门原先的方案，做空禁令应当在2021年3月15日消除，恰好是迫不得已很多投资者的抵抗、游街而增加至5月。

　　2021年2月，韩国股民投资人团队“韩国投资者同盟”的近30000名投资人在市区举办游行示威，尝试阻拦政府部门消除卖空禁令的方案。

　　此外，超出二十万韩国投资者者在总督府网址上签定了一份密名求助信，要求韩国美国总统将做空禁令永久化。此外，韩国公司股东同盟CEOJung Eui-jung表明，卖空者是“韩国的邪恶轴心”，韩国的卖空标准更有益于技术专业投资者，而不是像她们那样的小投资者。

　　应对很多投资者的游街、抗议，韩国政府部门最后将卖空禁令再次增加。

　　韩国股市的投资者却并不担忧消除做空禁令针对销售市场的危害，由于消除做空限定将为投资者及外资企业出示健全的对冲交易专用工具，或将吸引住组织 、外资企业再次流回韩国股市。

　　股民VS做空组织 ，确实沒有赢面吗？

　　从绝大多数韩国股民的心态看来，做空组织 好像是纯天然的对手。

　　这也许与做空组织 的运营模式息息相关，每一笔做空的盈利都来自于股票价格下挫，这身后必定存有被猎杀者，因而做空买卖是最单纯的外汇投机、零和买卖，做空组织 挣钱，必定有些人亏损，而被收种的通常是盲目跟风追高买进的股民们。

　　那麼，应对做空组织 ，股民确实沒有赢面吗？

　　在韩国投资者明显抵制消除做空禁令的另外，美股已经开演一出股民报团逼空组织 的对决。

　　2021年1-2月份，英国股民报团瘋狂买进被做空组织 很多作空的游戏驿站、AMC等亏本股，股票价格快速疯涨，最后造成 好几家做空组织 暴仓巨亏被淘汰，著名做空组织 香橼经此一役后，也是公布之后再也不参加做空销售市场，将致力于开多机遇的科学研究。

　　在此次逼空对决中，美国华尔街的做空组织 犯了一个致命性的难题，卖空游戏驿站的个股总数竟超出股票市值的140%，身后是做空组织 瘋狂杠杆炒股融券卖出，且证券公司给做空组织 反复融资融券，最后被报团的股民把握住把手，被迫使暴仓巨亏被淘汰。

　　不难看出，做空组织 并不是一定比投资者强，实际上在一些情况下组织 的贪欲水平分毫不逊于投资者，并且做空是一场赢利比较有限、亏本无尽的资产手机游戏。

（文章内容来源于：券商中国）