4月30日晚，随着A股最后一家上市公司披露年报，除无法定期披露年报的易见股份外2020年A股上市公司年报已悉数出炉。在疫情冲击下A股虽然整体增速有所放缓，但仍表现出强劲的业绩韧性。

　　疫情2020年席卷全球，国内经济呈现前低后高的态势。一季度国内经济受疫情重创，GDP同比下降达到6.8%。但随着疫情得到有效控制，国内复工复产持续推进，二季度开始国内GDP增速转正并环比持续增长。分季度来看，国内GDP一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%，全年GDP同比增长2.3%。

　　回到资本市场，A股上市公司业绩基本同经济走势相同。经历了2020年一季度业绩低估后，各行各业加速复产，业绩先后出现明显恢复。整体来看，2020年全A股4290家上市公司累计实现营业总收入53.3万亿元，同比增长3.61%；累计实现净利润3.99万亿元，同比增长2.88%。相比全年GDP增长，全A股不论是营业总收入还是净利润增速均超GDP表现。

　　上证主板表现不佳科创板业绩增速领跑

　　受疫情影响A股顽强实现正增长，但各板由于包含个股属性有所不同，业绩出现较大分化。科创板、创业板、深证主板业绩均实现不同程度增长背后，上证主板业绩表现却差强人意。

　　业绩的表现在二级市场中得到了直观的体现。2020年一季度A股经历过山车行情，二季度逐步企稳回升，各大股指全年实现不同程度上涨。相比之下，业绩不佳的上证主板2020年年涨幅13.87%，排名垫底。创业板指、科创50、深圳成指2020年涨幅则分别高达64.96%39.3%38.73%。

　　上证主板：增收不增利

　　“大象们”业绩分化，两桶油拖累明显，上证主板2020年业绩远不及其他三板。统计数据显示，2020年上证主板累积实现营业总收入38.56万亿元，同比增长2.05%。累积实现净利润3.12万亿元，同比下降4.09%。作为上证主板的中流砥柱，银行业业绩表现平稳，中字头阵营则出现分化。

　　就营收规模最大的中国石化、中国石油来看，2020年表现均不尽如人意。其中中国石化营业收入同比下滑28.85%，净利润同比下滑42.86%。中国石油营业收入同比下滑23.16%，净利润同比下滑58.4%。从绝对值来看，两桶油营业收入同比减少1.44万亿元，净利润同比减少512亿元。

　　就业绩增速来看，上证主板2020年净利润同比增长的个股达到1140只，占上证主板A股总数的60.8%。可以看到在2020年，有超过六成的个股净利润保持增长态势。其中净利润增速超过10倍的个股共有15只；净利润同比增长翻番的个股达到235只，占总数的12.53%。值得一提的是，在业绩同比下滑的个股中，有47股净利润下滑幅度超过1000%，值得而在47股在2019年均实现正收益，在2020年集体陷入亏损的窘境。

　　科创板：累计净利润增速超五成

　　头顶“高科技”光环的科创板在2020年表现可圈可点。统计数据显示，2020年科创板板累积实现总营业收入4087.96亿元，同比增长15.48%。累积实现净利润501.58亿元，同比增长59.05%。科技型企业盈利能力的明显提升，使得科创板净利润增速明显高于营业收入增速。

　　细分行业龙头业绩快速释放是科创板整体表现抢眼的原因之一。中芯国际、华润微、金山办公、中微公司、极米科技等2020年净利润增速均超100%。此外，由于产品及服务在疫情防控中需求旺盛，不少医药生物类公司业绩出现爆发性增长，其中圣湘生物表现最为抢眼，公司2020年营业收入同比增长超过12倍，净利润增长则高达65倍，公司净利润规模直接从千万级跳升至十亿级。

　　整体来看，科创板中共有193股净利润实现正增长，占科创板个股总数的71.74%。其中净利润翻番增长的公司达到31家，占总数的11.56%。增速超过50%的公司则达到76只。此外有18家公司出现亏损，占比较小。

　　深证主板：显著优于上证主板

　　相比上证主板，深证主板业绩表现靓丽不少。2020年深证主板累积实现营业总收入12.73万亿元，同比增长8.26%。累积实现净利润7411.97亿元，同比增长38.88%。

　　在深圳主板中，营收规模达到千亿级的上市公司对整体业绩起到了很好的稳定作用。万科A、美的集团、顺丰控股、华凌钢铁、一汽解放均实现了业绩上的平稳增长。此外，多公司的业绩释放则推动板块净利润增速超营收增速。其中荣盛石化、京东方A、比亚迪净利润增速分别达到231.17%、162.45%、162.27%。

　　2020年深证主板共有870只个股净利润出现同比增长，占个股总数的59.3%，成绩和上证主板相当。其中281股净利润增速超过100%，占总数的19.15%；净利润增速超过50%的有414只，占总数的28.22%，表现优于上证主板。

　　创业板：两极分化加大

　　2020年创业板累积实现营业总收入2.01万亿元，同比增长7.37%。累积实现净利润1275.06亿元，同比增长43.09%。可以看到，创业板营收增速不及科创板、深圳主板，净利润增速不及科创板。究其原因，业绩两极分化明显是导致创业板业绩未能领跑的主要愿意之一。

　　整体来看，创业板中共有557股在2020年业绩实现正增长，占比58.81%。其中英科医疗、中红医疗、寒锐钴业等7股净利润同比增长超过10倍。净利润实现翻番增长的个股达到149只，占比15.73%。净利润增速超过50%的有260只，占总数的27.45%。

　　虽然创业板中也有近六成个股全年实现正增长，但这一成绩，不仅明显低于科创板的71.74%，同时还低于上证主板的60.8%，以及深圳主板的59.3%。业绩两极分化背后，创业板中有157股出现亏损，占比达到16.57%。而上证主板亏损个股占比11.33%，科创板仅为6.69%。

（文章来源：金融投资报）