北京时间5月1日，水滴公司向美国证券交易委员会(SEC)更新了F-1招股书文件，确定发行价格区间为每份ADS(美国存托证券)10到12美元，计划发行30,000,000股ADS(行使超额配股权前)，预计初始募资额约为4亿美元，公司估值超过50亿美元。同时IPO承销商有4,500,000股ADS的超额配售权(绿鞋)。

　　水滴公司于两周前提交了IPO申请，计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“WDH”。水滴公司有望成为国内第一家登陆纽交所的保险科技公司。高盛、摩根斯坦利、美银证券、招商证券、中信等知名投行均参与本次发行。

　　对于本次募集资金用途，水滴公司在招股书中称，将用于加强和扩大健康服务和健康保险业务、研发。

　　预计募资4亿美元

　　招股书显示，水滴公司股票分为A类股份及B类股份，水滴公司董事会主席兼CEO沈鹏所持股票属于B类普通股，一股拥有9票的投票权，更新招股书披露，IPO后水滴公司创始人兼CEO沈鹏将拥有超过50%的投票权。

　　水滴公司目前主要业务包括水滴筹(个人大病求助)和水滴保(保险科技)，分别是最大的个人大病求助平台和最大的独立第三方保险分销平台，为用户提供全生命周期的健康保险和保障服务，并向医疗健康服务领域拓展。

　　招股书显示，截至2020年12月31日，2020年水滴公司实现营收30.28亿元，相比2019年15.11亿元同比增长100.4%。2020年，水滴净亏损为6.64亿，调整后EBITDA亏损为2.47亿。

　　保险佣金收入是水滴公司的主要收入来源，占比达89.1%。水滴公司在2020年实现超过144亿元的首年保费(FYP)，截至2020年12月31日，累计服务的保险用户数量为7940万人，累计付费保单数3070万张。水滴保2018年、2019年和2020年分别实现了9.73亿、66.68亿和144.26亿的首年保费收入。

　　个人大病求助方面，截至2020年12月31日，超过3.4亿人通过水滴筹累计为170多万名患者捐款370多亿元。水滴筹对筹款患者是0服务费，招股书也显示，水滴筹业务未产生任何收入。

　　长险业务增长迅猛

　　值得一提的是，水滴公司长险业务发展迅猛。招股书显示，2020年长险首年保费(FYP)为25.1亿人民币，同比增长356%。长险产品佣金占比已从2018年的1%提升至24%，受此影响，单用户贡献的首年保费(FYP)从2018年的590.1元增加到2019年的859.1元，2020年进一步增加到1143.2元。

　　艾瑞报告预计从2019年到2024年，在线健康险保费将保持强劲增长，复合增长率为53.7%。中金公司一份报告认为，中国保险市场仍在发展的较早阶段，较大的销售成本和传统销售模式的低效率决定了销售端创新是空间最大也是最有可能持续盈利的方向。

　　2018年水滴保的首年保费，85.1%通过水滴筹和水滴互助的流量转化，13%来自于自然流量和老用户复购，1.9%来自第三方流量渠道。2020年，通过水滴筹的流量转化占比13%，水滴互助仅贡献3.6%。今年3月水滴互助服务模式升级，同时终止了原互助计划。从招股书看，对整体流量和业务影响很小。

　　2020年首年保费44.9%来自第三方流量渠道，同时自然流量和老用户复购的占比上升至38.5%，自然流量、老用户复购和内部流量占比超过55%。

　　业内人士判断，随着自然流量和老用户复购比例增长，第三方流量占比和营销费用有望进一步下降。

　　博裕、厚朴、王慧文等为基石投资

　　值得关注的是，更新招股书也公布了部分基石投资者名单，博裕资本、厚朴资本、美团创始人王慧文合计下单认购水滴2.1亿美元的等值股份，美团创始人王慧文的家族信托基金Kevin Sunny投资3000万美元、博裕资本投资1亿美元、厚朴资本投资8000万美元。

　　资料显示，Kevin Sunny为美团创始人王慧文及其家族透过信托间接全资拥有的公司，2020年理想汽车IPO之际，Kevin Sunny也作为基石投资者投资2000万美元。作为水滴C轮领投方，博裕资本展现出其对于水滴公司长期看好的信心和持续加码的决心。厚朴资本由高盛集团的中国合伙人和中金公司的创建人之一方风雷创立。厚朴旗下基金投资了蔚来汽车、小米、商汤科技等明星企业。

　　通常来说，投资者势必对企业当前的运营状况和发展前景给予充分的认可，才会认购企业股票。

　　专业人士认为，对上市企业而言，这几家投资人的认购有助于向市场传递正面信息，给市场一个相对有公信力的参考，有望吸引更多投资者前来认购。

　　此前，水滴已被很多知名投资人注意到。成立之初，腾讯、美团、IDG资本、点亮基金和真格基金投资5000万人民币，A轮，蓝驰、创新工场加入，腾讯、高榕、IDG资本继续跟投，2019年6月水滴完成超10亿元人民币的C轮融资，博裕资本领投，中金资本跟投，到了2020年8月，公司又完成2.3亿美元的D轮融资，瑞再和腾讯领投。

　　招股书显示，腾讯、美团、博裕、瑞再、高榕、IDG资本等为水滴的重要投资者。IPO后，公司创始人兼CEO沈鹏、联合创始人杨光、胡尧股权合计24.4%，腾讯持股20.4%，博裕、高榕、瑞再分别持股11%、6%和5.2%。

（文章来源：重庆商报）