4月30日，A股分化，沪指低开低走，创业板低开高走冲击3100点；临近午盘股指同步走高；午后股指再度走弱。行业方面，医疗、化肥、高速公路等涨幅居前；航天航空、船舶制造、煤炭、贵金属、软件服务、券商、银行等跌幅居前。题材股方面，医疗美容、免疫治疗、转基因、HIT电池等涨幅居前；网络安全、云计算、智慧城市、航母概念等跌幅居前。

　　业绩炸裂、行情领涨、公募基金超配 疫苗、创新药板块迎来黄金发展期

　　靓丽的一季度业绩和印度疫情爆发将推动医药行业持续升温，近一个月行业涨幅排名第二，这期我们关注“疫苗产业链+创新药”投资主线。

　　国盛证券对医药行业尤其是优质一二线核心资产保持10年维度的乐观态度，主要源于“逆向剪刀差+优质资产稀缺性带来的资产荒将长期持续存在，医药核心资产及二线资产的行情并没有结束”的判断：(1)GDP处于增速下行阶段，而我国医药产业又处于成长早期阶段，存在逆向剪刀差。市场对于医药估值容忍度在中长期维度会变得更高，持续超越历史估值溢价率。(2)政策(供给侧改革和支付端变革)诱导的淘汰赛带来的医药优质资产荒依然在持续，各路长线资金入市、居民资产权益化依然是长趋势，医药核心资产高估值溢价只会波动不会消失。

　　细分板块看，综合各大券商(银河证券、山西证券等)的观点看，一方面，在全球(部分国家)疫情未出现明显拐点的背景下，医药行业比较优势有望延续，抗疫板块有望借势继续维持高景气增长；另一方面，受益于人口老龄化加速、消费升级等因素，医药板块作为内需中的刚需，长期持续发展的产业逻辑较为确定。带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议持续关注创新药产业链等。

　　高铁和旅游两行业跑出超预期增速 社会服务业基金重仓持股创历史新高

　　同程旅行《2021年“五一”假期居民出行预测报告》显示，4月30日至5月5日全国铁路、民航及道路客运的客流量预计将达到2.5亿人次，全国民航客流量有望突破1000万人次，超过2019年同期水平；全国道路客运量预计将达1.6亿人次，恢复至2019年同期的八成以上。今年“五一”假期预计将成为最火黄金周，出行人次有望超过疫情前2019年的1.95亿人次。

　　从整体环境看，国内经济增长内生动能明显抬升，经济韧性十足，而A股上市公司业绩表现也与宏观趋势基本一致。“回暖”和“复苏”，成为大部分已披露年报季报上市公司的共同特点。

　　截至4月29日收盘，根据已披露2020年年报及2021年一季报上市公司信息整理，高铁、旅游等两大行业2020年均实现盈利；2021年一季度，高铁行业净利润同比增长高达181.49%，旅游行业实现扭亏为盈，净利润达到27.36亿元。此外，餐饮、酒店、航空等行业一季度亏损金额均有所收窄。

　　证券行业马太效应加剧 三券商单季营收超百亿元

　　截至4月29日晚间，40家上市券商的一季度业绩披露完毕。从业绩来看，券业马太效应加剧，大券商的营收、净利仍保持高速增长，同比下滑的多为中小券商。今年一季度，中信证券、海通证券、国泰君安证券等3家券商跨入单季度百亿营收俱乐部。业内人士认为，投资交易能力与影响力是券商未来的核心竞争力。

　　万联证券表示，从一季度证券业各项数据来看，经纪、信用、投行收入大概率取得正增长，但由于自营业务在行业中收入占比较高，一季度证券市场大幅波动考验各家上市券商的证券投资能力。

　　国泰君安研报认为，投资交易能力与影响力是券商未来的核心竞争力：机构业务上，核心竞争力是投资交易能力，衍生品业务强的券商投资能力较强。财富管理业务上，核心竞争力是通过渠道和投顾能力形成的影响力，财富管理业务收入排名靠前的为影响力较强的券商。

　　五一或迎来爆发式出游 旅游行业“吸金”能力回暖

　　近日多家在线旅游平台发布报告显示，今年五一或迎来爆发式出游，当前各平台上旅游产品预订火爆，五一长假有望达到2亿人次出游的新高，是近年来“最热五一黄金周”。日前，企查查发布《近十年旅游行业投融资数据报告》，报告显示，2021年前4月旅游企业注册量增长显著，同比猛增273%；1-4月旅游行业投融资事件共25起，披露融资金额超33亿元。国内旅游市场“回血”在望。

　　五一小长假是今年上半年最被看好的假期，目前呈现的出游热度，无疑是给旅游业者们吃下一颗“定心丸”，市场对2021的旅游行情也更充满期待。

　　龙头股抱团并未瓦解 公募一季度加仓周期股

　　综合数据统计来看，今年一季度主动权益基金的A股整体仓位环比2020年第四季度有所下降，北上资金净买入A股的力度也环比缩减，但龙头股抱团趋势并未根本瓦解；另外，周期与大金融板块为最新公募与北上资金的加仓方向，而成长科技与消费板块则被不同力度减持。

　　光大证券指出，自2016年以来抱团股集中度呈现快速上升态势，而且在今年一季度抱团集中度再创新高。数据显示，贵州茅台、五粮液、海康威视、中国中免等重仓股，获公募基金持仓规模均超过600亿元，前50个重仓股总市值规模占比高达59%，食品饮料、电子和医药生物行业获超配力度仍然居前。

　　全球海运价格“高烧不退” 龙头业绩爆发式增长 市盈率最低不到10倍

　　鉴于美东的局势，许多客户开始将货物改发至美西，然后转运到美东或美国内陆。以洛杉矶港为例，该港口的CAx(集装箱可用指数)已经高达0.9。洛杉矶港遭遇“疯狂的三月”，洛杉矶港进口货物如潮水般涌来。仅在3月份，打破的记录就比之前任何一个月都多。由于4月份的运量预计也将保持在峰值水平，集装箱船预计将滞港直到6月份。

　　据上海航运交易所数据，中国进口集装箱运价指数4月28日为1268.64点，为2020年以来新高。上海出口集装箱运价指数在短暂调整后，近日又重新回到春节前高点水平，逼近3000点。

　　有分析人士指出，今年一季度强劲出口对应的需求动能才刚刚开始。从需求动能角度，今年一季度出口远不能称为“高点”，接下来航运市场仍将维持“紧平衡”。从最新一季报数据来看，6只概念股净利润实现翻倍增长，分别是中集集团、长航凤凰、宁波海运、中谷物流、渤海轮渡、*ST安通等。这些概念股的估值普遍不高，截至4月28日，8只概念股市盈率不足20倍。市盈率最低的是中集集团，该股滚动市盈率仅7.48倍。

（文章来源：东方财富研究中心）