周度观点：

　　土地市场热度回落，宅地价格持续改善：百城住宅用地平均成交楼面价为3707 元/㎡，环比下降64.1%，同比下降34.6%。其中三四线城市住宅用地楼面价持续回落，平均成交楼面价为2835 元/㎡，整体溢价率为14.7%，2021 年平均楼面价5196 元/㎡，五月以来，中小城市住宅用地成交楼面价持续改善。

　　核心城市陆续开启第二轮土地集中出让，在首轮集中供地成交热度较高，成交土地盈利能力有限的情况下，土地市场回落明显。开发商经过二季度集中补库存后，拿地回归理性带来成本端快速改善。

　　商务部发布关于加强县域商业体系建设促进农村消费的意见：到2025年，在具备条件的地区，基本实现县县有连锁商超和物流配送中心、乡镇有商贸中心、村村通快递，年均新增农村网商(店)100 万家，培育30 个国家级农产品产地专业市场，经营农产品的公益性市场地市级覆盖率从40%提高到60%。

　　县域商业体系建设重点聚焦扩大农村消费、加强市场衔接、健全物流体系三个方面，在小城市商业升级及购物中心建设上，重点布局中小型城市购物中性房地产企业的市场空间持续打开。

　　当前房企拿地逐渐回归理性，在一二季度集中补货需求得到满足后，销售端的放缓背景下，整体开发商拿地回归理性，地价上行压力持续环节。

　　推荐A 股成长性房企新城控股，行业龙头万科A、融创中国，同时推荐浦东政策利好下的园区开发公司浦东金桥，关注陆家嘴及张江高科。

　　行业跟踪

　　销售回顾(6.5-6.11)：重点监测33 城累计成交面积553 万㎡，环比上周下降10%；2021 年累计成交11930.1 万㎡，累计同比增长63.3%。其中，一线城市成交93.8 万㎡，环比上周增长10.7%，2021 年累计成交1955.2 万㎡，累计同比增长80.3%；二线城市成交271.5 万㎡，环比上周下降8.4%，2021 年累计成交5456.8 万㎡，累计同比增长60.7%；三线城市成交187.7 万㎡，环比下降19.5%，2021 年累计成交4518.1 万㎡，累计同比增长60%。

　　土地供应(5.31-6.6)：百城土地宅地供应规划建筑面积408 万㎡，2021年累计供应规划建面25998 万㎡，累计同比下降20.4%，供求比1.22。

　　在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价4617 元/㎡，近四周平均挂牌均价6315 元/㎡，环比增长3.2%，同比增长34.1%。

　　土地成交(5.31-6.6)：百城土地住宅用地成交规划建筑面积951 万方，2021 年累计成交21281 万㎡，累计同比下降15.8%。

　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为3707 元/㎡，环比下降64.1%，同比下降34.6%，整体溢价率为5.5%，2021 年平均楼面价7190 元/㎡，同比增长23.8%，溢价率18%，较去年同期溢价率增长2.6 个百分点。

　　风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。

（文章来源：中泰证券）