股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5102.47 点，较前值下跌2.34%；成交额方面上周累计成交12675 亿元，日均成交3169 亿元，较前值增加156 亿元。两市融资融券余额为15923 亿元，北向资金当周净流出50 亿元。涨幅前五的行业分别是电子(3.79%)、国防军工(2.00%)、通信(1.99%)、综合(1.39%)、汽车(1.05%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-3.91%)、建筑材料(-4.79%)、有色金属(-4.91%)、钢铁(-6.06%)、休闲服务(-6.10%)。

　　2。操作建议：维持区间操作。

　　3。风险因素：美债利率上升超预期、海外疫情超预期4。背景分析：6 月22 日，沪指在石油、银行大幅走强下快速拉高，创业板指则在受制于科技股消化获利盘一度跌超1.5%。日内各题材板块均有轮动上涨表现，但整体持续性一般。万亿成交下录得普涨格局，近2500 股实现上涨。截至收盘，上证指数上涨0.8%报3557.41 点，录得4 连阳；深证成指涨0.38%，创业板指涨0.35%报3281.99 点，万得全A 涨0.61%。北向资金则在午后加速离场，全天净卖出24.13亿元，为连续3 日净卖出。

　　重要消息：

　　1、 上交所优化科创板并购重组审核，明确收购标的资产应当符合科创板定位；将新设并购重组委审议重组上市，审核及注册时间总计不超过3 个月；发行股份购买资产申请审核时间调整为2 个月，符合规定可以适用“小额快速”审核机制。

　　2、 创业板资产重组审核标准出炉，明确标的资产应属符合创业板定位，将重组分类审核机制分为快速审核机制与小额快速审核机制。

　　创业板重大资产重组审核规则同步，将设立并购重组委统一审核发行股份购买资产和重组上市申请，并将发行股份购买资产审核期限延长至2 个月。

　　3、 工信部召开部分省市上半年工业经济运行情况座谈会，强调要努力保持工业经济运行在合理区间，加强经济形势跟踪研判，重点对下半年工业增速走势、部分行业企业增收不增利、人民币汇率波动、芯片短缺、能耗约束对工业经济影响等问题开展深入分析。

　　4、 “碳中和”、“碳达峰”热度不减，ESG 成为公募布局热点。从现有的100 多只主题基金来看，公募在ESG 投资上也可谓效果显著，逾五成基金成立以来回报率超过100%。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：短期来看，地方债发行增速，MLF 亦面临大额到期，对资金面波动的担忧加剧，短端利率承压。长期来看，经济复苏偏弱，通胀见顶，社融增速下行，均利好债市。但在当前利空出尽之前，债市或将继续调整。

　　2。操作建议：维持区间操作。

　　3。风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期4。背景分析：6 月23 日，国债期货小幅收涨，10 年期主力合约涨0.05%，5 年期主力合约涨0.03%，2 年期主力合约涨0.02%。Shibor 短端品种全线上行。隔夜品种上行5.4bp 报2.301%，7 天期上行8bp 报2.337%，14 天期上行9.7bp 报2.623%，1 个月期上行0.5bp 报2.406%。

　　重要消息：

　　1、 央行6 月22 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期。

　　2、 美债收益率多数下跌，3 月期美债收益率涨0.5 个基点报0.046%，2 年期美债收益率跌2.4 个基点报0.24%，3 年期美债收益率跌3.3个基点报0.443%，5 年期美债收益率跌3 个基点报0.863%，10年期美债收益率跌2.8 个基点报1.468%，30 年期美债收益率跌2.4 个基点报2.086%。

（文章来源：东海期货）