美联储露出“鹰爪”，大宗商品弱势调整

　　周四(6 月17 日)，国内商品期市收盘涨跌不一；农产品多数下跌，生猪跌近3%，菜油跌逾2%；黑色系多数上涨，焦煤涨逾2%，焦炭、动力煤涨逾1%；能化品多数上涨，纯碱涨逾2%，PTA、玻璃涨逾1%；贵金属均下跌，沪银跌逾2%，沪金跌逾1%；基本金属多数下跌，沪镍跌近2%。

　　黑色建材：多空因素交织，钢材宽幅震荡。当前钢材同时面临的多空因素的共同影响，一是，百年大庆临近，各地环保限产、安检趋严，供应面临新的约束；二是，原材料供给短缺问题未能得到解决，铁矿、焦炭供给依旧紧张，成本端对钢材的支撑较强；三是，当前已进入传统的需求淡季，钢材库存拐点已现，表需持续走弱令现货表现较为疲软；四是，宏观经济复苏势头持续放缓，需求边际走弱的压力加大。总的来看，钢材在多空因素共同作用下或维持宽幅震荡，重点关注产业政策的变化。

　　基本金属：多重利空来袭，金属弱势运行。一是，国内经济复苏势头持续放缓，需求边际走弱；二是，政策调控升级，国储抛售得到官方确认；三是，美联储议息会议展现鹰派，货币政策收紧预期升温；四是，国内需求季节性走弱，金属消费表现不佳。在多重因素利空因素冲击下，金属短期或弱势运行，不过，供给短缺问题迟迟未能得到解决，金属向下的空间或有限。贵金属方面：美联储6 月议息会议展现鹰派基调，美债利率大幅上行，美元指数快速走高，黄金白银短线遭遇较大的调整压力。

　　能源化工：基本面具有较强支撑，原油仍有望震荡上行。隔夜美联储释放较为鹰派的信号，市场风险偏好大幅走弱，原油受到波及，出现调整。不过，原油的基本面支撑依旧强劲，一是，EIA 等库存数据显示，美国原油库存持续减少；二是，OPEC 在月报中表示今年石油需求将增加595 万桶/日，显示出了OPEC 对未来原油需求前景的乐观态度；三是，随着疫苗的广泛接种，欧美地区加快重启，机动车等需求正在恢复至疫情前水平；四是，伊核协议谈判出现反复，进展缓慢，原油供给压力有限。总的来看，原油的基本面仍具有较强的支撑，或继续震荡上行。

　　农产品方面：基本面转弱，油脂或继续弱势运行。美豆方面：私营机构HIS Market公司预测2021 年美国的大豆播种面积将达到8905 万亩，远高于美国农业部的预估，同时，美国天气情况有所好转，对美豆的影响减弱，此外，美联储释放鹰派信号打击市场情绪，多重利空打击下，美豆持续高位回落。国内方面，随着巴西大豆集中到港，油厂的开机率保持高位，豆油产出量较大，加之下游需求提升有限，库存正在回升，供给紧张的局面有所缓解，对豆油的支撑减弱；棕榈油方面，马来延长封锁措施，加上高频数据显示马来棕榈油出口继续保持回落的态势，说明油脂需求存在走弱的迹象。总的来看，油脂基本面转弱，短期面临压力。

（文章来源：国贸期货）