土地供应(2021.6.21-2021.6.27)：百城土地供应建筑面积累计同比下降18.84%本周合计供应169 宗地块；其中住宅用地35 宗，商服用地24 宗，工业用地104 宗，其他用地6 宗。本周100 城土地供应建筑面积合计1457.73 万平方米，环比上升35.43%，同比下降45.29%，累计同比下降18.84%，较前一周下降0.98 个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为69.66、477.88、910.19万平方米，环比增速分别为65.62%、-8.21%、77.18%；同比增速分别为-75.41%、-50.28%、-35.91%；累计同比增速分别为-10.39%、-19.13%、-19.75%；较前一周变动-3.74、-0.99、-0.62 个百分点。

　　本周100 城土地挂牌均价1419 元/平方米，环比上升8.24%，同比下降52.46%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为1129、902、1756 元/平方米，环比增速分别为-1.4%、5.99%、1.62%；同比增速分别为-87.64%、-66.22%、-14.3%。

　　土地成交(2021.6.21-2021.6.27)：百城土地成交规划建筑面积累计同比下降14.18%本周合计成交160 宗地块；其中住宅用地76 宗，商服用地12 宗，工业用地63 宗，其他用地9 宗。本周100 城土地成交规划建筑面积2217.12 万平方米，环比上升215.01%，同比下降47.14%，累计同比下降14.18%，较前一周下降2.27 个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为43.12、1164.28、1009.73 万平方米，环比增速分别为97.84%、621.36%、93.94%；同比增速分别为-43.6%、-44.09%、-50.39%；累计同比增速分别为2.27%、-12.97%、-17.49%；较前一周变动-0.77、-2.56、-2.17 个百分点。本周100 城土地成交均价3750 元/平方米，环比上升44.29%，同比上升18.37%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为3467、5036、2278 元/平方米，环比增速分别为708.16%、200.48%、-23.48%；同比增速分别为-27.92%、34.62%、-9.64%。

　　投资建议：

　　本周跟踪36 大城市一手房合计成交4.43 万套，环比上升32.63%，同比下降18.22%，累计同比上升44.15%，较前一周减少2.9 个百分点。本周跟踪的11 个城市二手房成交合计1.23 万套，环比上升6.15%，同比下降1.61%，累计同比上升32.1%，较上周增加1.52 个百分点。截止本次统计日，全国14 大城市住宅可售套数合计75.63 万套，去化周期34.8 周，环比下降10.64%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-32.3%、0.19%、0.73%。

　　上半年中国百城新房价格累计涨1.7%，珠三角涨幅最高。今年上半年，中国百城新建住宅价格累计上涨1.70%，涨幅较去年同期扩大0.43 个百分点，不过涨幅仍处于近五年较低水平。中指研究院当日发布的数据显示，2021 年6 月份，百城新建住宅均价为每平方米16063 元人民币，环比上涨0.36%，涨幅较上月扩大0.02 个百分点；珠三角仍是中国主要城市群中房价涨幅最高的地方。此外，分城市看，上半年百城新建住宅价格累计涨幅排名前20 位的城市中，珠三角城市占5 席。

　　广州多家银行房贷利率再上调。6 月28 日起，平安银行广州分行上调房贷利率，调整后，该行首套房贷利率上调15 个BP 至5.45%(LPR+80BP)，二套房贷利率上调12 个BP 至5.55%(LPR+90BP)。

　　住建部宣布，为积极推进房地产开发企业资质审批制度改革，做好改革后续衔接工作，自2021 年7 月1日起，各地住房和城乡建设部门停止受理房地产开发企业三级、四级资质的核定申请和暂定资质备案申请。

　　2021 年7 月1 日前已受理的，仍按原条件进行审批或备案。

　　楼市因城施策。6 月28 日，南京市购房证明开具工作将由南京市不动产登记部门调整为由市、区房产交易管理部门负责，若发现存在弄虚作假、虚报瞒报行为，将在2 年或1 年内不予受理本人和家庭成员的购房证明申请。我们认为，供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策”会保持常态化。

　　“因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行，降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1)优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口；2)优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团；3)优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务等；4)低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。持续关注：1)优质成长：华润置地；2)优质物管：融创服务。

　　风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹

（文章来源：天风证券）